Il avait compris qu'une banque considérait les obligations qu'elle avait acquises comme une partie de son capital et qu'elle pouvait les convertir en capital moyennant une réduction si elle n'était pas en mesure de couvrir une partie de ses importantes pertes, si bien que l'impact sur le capital était, pour ainsi dire, exporté.
Hij had begrepen dat een bank de obligaties die ze heeft aangekocht, beschouwt als een deel van haar kapitaal en dat ze die obligaties, als ze een deel van grote verliezen niet kan dekken, met een korting in kapitaal kan omzetten, waardoor de kapitaalschok als het ware wordt geëxporteerd.