Alle transacties die door een beleggingsonderneming als hoofdactiviteit in een bepaald effect worden verricht, worden door de lidstaten in aanmerking genomen om vast te stellen of de uitvoering van een order relevant is voor een markt, behalve transacties waarvoor de beleggingsonderneming kan aantonen dat zij los staan van haar activiteiten inzake systematische interne afhandeling en waarvoor de beleggingsonderneming kan aantonen dat zij een doelmatig stelsel van interne controle in werking heeft gesteld om een functionele scheiding van haar activiteiten inzake systematische interne afhandeling te waarborgen.
Von den Mitgliedstaaten sind bei der Bewertung der Frage, ob Aufträge in einem für einen Markt relevanten Umfang ausgeführt werden, alle Aufträge zu berücksichtigen, die von einem Wertpapierhaus als Eigenhändler in einem bestimmten Wertpapier ausgeführt werden, mit Ausnahme der Aufträge, für die das Wertpapierhaus nachweisen kann, dass sie getrennt von seiner systematischen Internalisierungstätigkeit ausgeführt werden, und für die das Wertpapierhaus nachweisen kann, dass es ein wirksames System interner Kontrollen eingeführt hat, um eine funktionale Trennung von seiner systematischen Internalisierungstätigkeit sicherzustellen.
