Tot vóór het uitbreken van de financiële crisis concentreerde de discussie zich lange tijd op de mogelijke verklaringen voor deze zogenaamde "Great Moderation", zoals de structurele veranderingen die zich hadden voltrokken als gevolg van o.a. de globalisering en het voeren van een efficiënter monetair beleid.
Bis zum Ausbruch der Finanzkrise lag der Schwerpunkt der Debatten lange Zeit auf der möglichen Interpretation der Auslöser der sogenannten „Great Moderation“, z. B. strukturelle Veränderungen einschließlich der Globalisierung und einer effizienteren Geldpolitik.