Much of the strength of monetary growth in early 2003 was due to the high level of economic and financial market uncertainty prevailing at that time, which prompted portfolio shifts into safer, short-term liquid assets included in M3.
L’intensité de la croissance monétaire de début 2003 était principalement due à l’importante incertitude régnant sur les marchés économique et financier à cette époque, qui a provoqué des réaménagements de portefeuille au profit d’actifs liquides à court terme plus sûrs, y compris de M3.