In a single currency environment financial markets have a different role and different incentives in promoting budgetary discipline than before the introduction of the euro: credit and liquidity considerations rather than default risk are the central elements explaining yield spreads in euro area government bonds.
Dans le contexte de la monnaie unique, les marchés financiers sont appelés à jouer un rôle différent et disposent de moyens d'incitation différents pour favoriser la discipline budgétaire: les considérations liées à l'évaluation du crédit et de la liquidité, plus que le risque de défaut, sont les principaux éléments expliquant les écarts de rendement entre les titres émis par les États de la zone euro.
