“4. Member States may exempt undertakings referred to in paragraph 1 whi
ch have only issued securities other than shares admitted to tra
ding on a regulated market, within the meaning of point (14) of Article 4(1) of Directive 2004/39/EC, from the application of points (a), (b), (e), (f), (g) and (h) of paragraph 1 of this Article, unless such undertakings have issu
ed shares which are traded in a multilateral trading facility, withi
...[+++]n the meaning of point (15) of Article 4(1) of Directive 2004/39/EC".4. De lidstaten kunnen in lid 1 bedoelde ondernemingen die alleen effecten, andere dan aandelen, hebben uitgegeven die zijn toegelaten tot de handel op een gereglementeerde
markt in de zin van artikel 4, lid 1, punt 14), van Richtlijn 2004/39/EG, vrijstelling verlenen van de toepassing van lid 1, punten a), b), e), f), g) en h), van het onderhavige artikel, tenzij die ondernemingen aandelen hebben ui
tgegeven die worden verhandeld in een multilaterale handelsfaciliteit in de zin van artikel 4, lid 1, punt 15), van
...[+++]Richtlijn 2004/39/EG".