De n.v. Parfina oordeelt dat haar daadwerkelijk volgestort maatschappelijk kapitaal, afgezien van een inbreng in contanten van 20.193 frank, het integrale bedrag omvat van de inbrengen in natura die tijdens de splitsing werden ontvangen (namelijk 195.199.807 frank), zodat de kapitaalvermindering van 159.498.000 frank geen enkel belastbaar dividend omvat.
Die Parfina AG vertritt den Standpunkt, ihr tatsächlich eingezahltes Gesellschaftskapital umfasse, neben einer Bareinlage von 20.193 Franken, den vollen Betrag der bei der Aufspaltung erhaltenen Sacheinlagen (nämlich 195.199.807 Franken), so dass die Kapitalherabsetzung um 159.498.000 Franken keinerlei besteuerbare Dividende umfasse.