afhankelijk van de rechtsvorm van de icbe en van het regle
ment of de statuten ervan, bestaat een subst
antieel deel, en in ieder geval ten minste 50 % van elke variabele beloning, uit rechten van deelneming in de betrokken icbe, of equivalente eigendomsbelangen of op aandelen gebaseerde instrumenten of vergelijkbare niet-liquide instrumenten met even doeltreffende prikkels als de voornoemde, tenzij het beheer van de icbe minder dan 5
0 % uitmaakt van de totale ...[+++] portefeuille die door de beheermaatschappij wordt beheerd, in welk geval het minimum van 50 % niet geldt.