Deze nieuwe formulering, die aansluit bij overweging 12, maakt duidelijk dat obligaties die naar believen van de belegger converteerbaar zijn, behandeld moeten worden als effecten zonder aandelenkarakter, terwijl obligaties die naar believen van de uitgevende instelling converteerbaar zijn, behandeld moeten worden als effecten met een aandelenkarakter.
Durch diese neue Formulierung, die im Einklang mit Erwägung 12 steht, wird klargestellt, dass auf Wunsch des Anlegers umwandelbare Schuldverschreibungen als Nicht-Dividendenwerte behandelt und auf Wunsch des Emittenten umwandelbare Schuldverschreibungen als Dividendenwerte behandelt werden sollten.