Als gevolg van de steeds sterker wordende onderlinge banden tussen de nationale financiële markten bood de richtlijn van 1993 de beleggers geen afdoende bescherming meer en kon zij de marktefficiëntie onvoldoende garanderen.
Die engere Verknüpfung zwischen den nationalen Finanzmärkten hat dazu geführt, dass die Richtlinie von 1993 keinen angemessenen Anlegerschutz mehr bietet und keine ausreichende Markteffizienz gewährleistet.
