Als lidstaat met een derogatie neemt Estland sinds 28 juni 2004 deel aan ERM II. Eesti Pank is partij bij de overeenkomst van 16 maart 2006 tussen de Europese Centrale Bank en de nationale centrale banken van de lidstaten buiten het eurogebied waarin de operationele procedures zijn neergelegd voor een wisselkoersmechanisme in de derde fase van de Economische en Monetaire Unie , zoals gewijzigd door de Overeenkomst van 21 december 2006 en de Overeenkomst van 14 december 2007 en de Overeenkomst van 8 december 2008 (hierna gezamenlijk de „ERM II Centrale Bank Overeenkomst” te noemen).
Estonia, as a Member State with a derogation, has participated in ERM II since 28 June 2004. Eesti Pank is a party to the Agreement of 16 March 2006 between the European Central Bank and the national central banks of the Member States outside the euro area laying down the operating procedures for an exchange rate mechanism in stage three of economic and monetary union , as amended by the Agreement of 21 December 2006 , by the Agreement of 14 December 2007 and by the Agreement of 8 December 2008 (hereinafter collectively referred to as the ‘ERM II Central Bank Agreement’).