1. In de tweede fase van de EMU wordt niet als rechtstreeks kopen in de zin van artikel 104 van het Verdrag beschouwd, het kopen door de nationale centrale bank van een Lid-Staat van verhandelbare schuldbewijzen die door de overheidssector van een andere Lid-Staat zijn uitgegeven, mits deze aankopen uitsluitend worden verricht ten behoeve van het beheer van de deviezenreserves.
1. During stage two of EMU, purchases by the national central bank of one Member State of marketable debt instruments issued by the public sector of another Member State shall not be considered direct purchases within the meaning of Article 104 of the Treaty, provided that such purchases are conducted for the sole purpose of managing foreign exchange reserves.