The new approach for securities markets regulation comprises four-levels: namely broad framework principles included in legislation adopted by the European Parliament and Council (Level 1), measures implementing those Directives and adopted by the Commission after advice from the Committee of European Securities Regulators (CESR) and the agreement of the European Securities Committee, consisting of high-level representatives of the Member States (Level 2), co-operation among regulators (Level 3) and enforcement (Level 4).
La nouvelle approche régissant la réglementation des marchés de valeurs mobilières comprend quatre niveaux: principes-cadres ancrés dans les directives adoptées par le Parlement européen et le Conseil (niveau 1); mesures d'exécution de ces directives, adoptées par la Commission après avis du CERVM et accord du CEVM, composé de hauts représentants des États membres (niveau 2); coopération entre régulateurs (niveau 3); et contrôle de la mise en œuvre (niveau 4).