Our view, after quite considerable analysis, is that the word “bubble” is an inappropriate word to apply in the Canadian context because what we've really seen in 2002, 2003, and now again in 2004 is that we've had rapid price movements, but after a very long period where the real price of housing had actually been declining in most parts of the country.
Après mûre réflexion, nous estimons que le mot « bulle » ne convient pas à la situation canadienne parce que ce que nous avons constaté en 2002, 2003 et aujourd'hui encore en 2004, ce sont des fluctuations rapides du prix, mais seulement après une très longue période où le prix réel du logement avait en fait baissé dans la plupart des régions du pays.