III. THE DECISION The Commission considers that the capital injection of PTA 120 billion counts as a State aid within the meaning of Article 92 of the Treaty and when measured against the principle of an investor operating in normal market conditions, given - Iberia's record of low returns on capital, significant debts and cash flow problems, - the airline's ageing fleet, and - its low productivity.
III. LA DECISION En définitive, la Commission considère que l'injection de 120 milliards de pesetas doit être considérée comme une aide d'Etat (au sens de l'Article 92 du traité) au regard du principe de l'investisseur avisé en économie de marché, car : - la situation financière d'Iberia dans le passé a été caractérisée par une faible rentabilité du capital investi, des dettes élevées et des cash-flow réduits. - une flotte vieillissante - une faible productivité.