16. Considers that the simplest means of eliminating legal barriers to and differences in the regulation of entities active in the areas of clearing and settlement will consist, in the short term, in drawing up a directive laying down a common framework (authorisation, rules of operation, supervision and cooperation between competent supervisors, passport) for the exercise of clearing and settlement activities and, in the long term, in establishing a securities code;
16. considère que la façon la plus simple de supprimer les barrières légales et les différences de réglementation des entités actives dans les domaines de la compensation et du règlement-livraison, consiste à court terme à établir une directive fixant un cadre commun (agrément, règles de fonctionnement, contrôle et coopération entre les superviseurs compétents, passeport) pour l'exercice d'activités de compensation et de règlement-livraison et, à long terme, à établir un code des valeurs mobilières;