In that context, the Commission note
s that the adjusted business plan — formally adopted by SACE's Board of Directors only one month after the start of operations of SACE BT, changed some of the initial assumptions, extended the financial projections with one year, up to 2009, and presented estimations of the required capital and its return separately for the end
ogenously developed credit insurance business (first pillar) for which the required capital in relati
on to the projected premiums ...[+++] was estimated at EUR 40,3 million.D
ans ce contexte, la Commission relève que le plan d'entreprise actualisé, adopté formellement par le conseil d'administration de SACE un mois seulement après le début des activités de SACE BT, se fonde
sur des hypothèses dont certaines ont été modifiées par rapport au plan initial ainsi que sur une période de temps étendue d'u
n an (jusqu'à 2009) pour les projections financières. Il présente, en outre, des estimations des besoins e
...[+++]n capitaux et du taux de rentabilité de la branche de l'assurance-crédit, dans l'optique d'un développement endogène de cette branche (première ligne directrice).