Council Directive 78/855/EEC and Council Directive 82/891/EEC, state that one or more experts, acting independent but on behalf of each of the merging public limited liability companies or the dividing public limited liability company, appointed or approved by a judicial or administrative authority, shall examine the draft terms of merger or division and draw up a written report to the shareholders. This report must explain the draft terms of merger or division and their legal and economic ground, especially the method(s) used to calculate the share exchange ratio proposed.
In de richtlijnen 78/855/EEG en 82/891/EEG van de Raad is vastgelegd dat het fusie- of splitsingsvoorstel namens de fuserende of splitsende naamloze vennootschappen moet worden onderzocht door een of meer onafhankelijke deskundigen die door de overheid of de rechter zijn aangewezen of toegelaten. Deze deskundigen stellen een schriftelijk verslag op voor de aandeelhouders, waarin het fusie- of splitsingsvoorstel, met name de berekeningsmethode(s) van de voorgestelde ruilverhouding van de aandelen, uit juridisch en economisch oogpunt wordt toegelicht.