L. whereas clearing and settlement is undertaken by many competing institutions such as CCPs (‘central counterparties’), CSDs (‘central securities depositories’), ICSDs (‘international central securities depositories’), global custodians, local custodians (‘local agents’),
M. overwegende dat clearing en afwikkeling wordt bedreven door veel onderling concurrerende instellingen, zoals CCP's (central counterparties - centrale tegenpartijen), CSD's (central securities depositories - centrale effectenbewaarinstellingen), ICDS's (international central securities depositories - internationale centrale effectenbewaarinstellingen), wereldwijde bewaarnemers, plaatselijke bewaarnemers (plaatselijke agenten),