L. whereas clearing and settlement is undertaken by many competing institutions such as CCPs ("central counterparties"), CSDs ("central securities depositories"), ICSDs ("international central securities depositories"), global custodians and local custodians ("local agents"),
L. considérant que les opérations de compensation et de règlement-livraison sont effectuées par de nombreux établissements concurrents tels que les CCP (Central conterparties, ou contreparties centrales), les CSD (Central securities depositories, ou dépositaires centraux de valeurs mobilières), les ICSD (International central securities depositories, ou dépositaires centraux internationaux), les conservateurs internationaux et les conservateurs locaux ("agents locaux"),