By 27 November 2015, the Commission shall report on the operation of this Direct
ive to the European Parliament and the Council, including on its impact on small and medium-sized issuers and on the application of sanctions, in particul
ar whether they are effective, proportionate and dissuasive, and shall review the functioning and assess the effectiveness of the retained method for the purposes of calculating the number of voting rights relating to the financial instruments referred to in the first subparagraph of Article 13(1a) of Dir
...[+++]ective 2004/109/EC.Au plus tard le 27 novembre 2015, la Com
mission présente au Parlement européen et au Conseil un rapport sur l’application de la présente directive, y compris son impact sur les petits et moyens émetteurs, ainsi que sur l’application des sanctions, en particulier la question de s
avoir si elles sont effectives, proportionnées et dissuasives, et elle examine le fonctionnement et évalue l’efficacité de la méthode retenue pour calculer le nombre de droits de vote attachés aux instruments financiers visés à l’article 13, paragraphe 1 bis, p
...[+++]remier alinéa, de la directive 2004/109/CE.