(5) Since the objective of this Directive, namely to contribute to the reduction of the excessive reliance of UCITS a
nd AIFs on external credit ratings when making their investments, cannot be sufficiently achieved at the Member Stat
e level acting in a coordinated manner and can therefore, by reason of the pan-Union structure and impact of the activities of UCITS, AIFs and credit rating agencies, be better achieved at the Union level, the Union may adopt measures, in accordance with the principle of subsidiarity as set out in Article
...[+++]5 of the Treaty on the European Union.(5) Étant donné que l'objectif de la présente directive, à savoir contribuer à réduire la dépendance excessive des OPCVM et des FIA à l'éga
rd des notations de crédit externes lorsqu'ils procèdent à des investissements, ne peut pas être réalisé de
façon suffisante et coordonnée au niveau des États membres et peut donc, en raison de la structure et de l'impact paneuropéens des activités des OPCVM, des FIA et des agences de notation de crédit, être mieux réalisé au niveau de l'Union, celle-ci peut adopter des mesures conformément au prin
...[+++]cipe de subsidiarité énoncé à l'article 5 du traité sur l'Union européenne.