Such a volatility adjustment should be based on reference portfolios for the relevant currencies of those undertakings and, where necessary to ensure representativeness, on reference portfolios for national insurance markets.
Une telle correction pour volatilité devrait s'appuyer sur les portefeuilles de référence pour les monnaies pertinentes pour ces entreprises et, si cela est nécessaire pour garantir la représentativité, sur les portefeuilles de référence pour les marchés nationaux de l'assurance.