This slowdown can be explained by four main factors: - movements in stocks: having made a substantial contribution to growth in 1994, stock movements had a negative impact on growth in 1995; - insufficient budgetary consolidation: the Commission has noted uncertainty in some countries as to the further consolidation of public finances; - the increase in interest rates in 1994: stemming from rises in United States rates, the interest-rate increases in Europe themselves fed this uncertainty and curbed investment.
Ce ralentissement s'explique par quatre facteurs principaux : - les mouvements de stocks : après avoir fortement contribué à la croissance en 1994, les mouvements de stocks ont eu un impact négatif sur la croissance en 1995; - la consolidation budgétaire insuffisante : la Commission a constaté, pour certains pays, des incertitudes quant à la poursuite de l'assainissement des finances publiques; - l'augmentation des taux d'intérêts en 1994 : résultant des hausses des taux américains, les augmentations des taux d'intérêt en Europe ont elles même alimenté ces incertitudes et freiné les investissements.